Quins són els criteris ESG i com s'apliquen?

En un entorn financer cada cop més exigent i regulat, els criteris ESG s'han consolidat com un element clau en la valoració de les empreses. Ja no es tracta només d'analitzar la rentabilitat, sinó també d'avaluar com les empreses gestionen el seu impacte mediambiental, la seva responsabilitat social i la qualitat de la seva governança corporativa.

Actualment, amb un marc normatiu europeu més estricte i majors obligacions de transparència, entendre què són els criteris ESG i com s'apliquen és essencial per poder anticipar riscos, millorar la gestió empresarial i aprofitar les oportunitats de finançament i creixement.

Quins són els criteris ESG?

Els criteris ESG (Environmental, Social and Governance) són un conjunt d'estàndards que permeten avaluar el rendiment sostenible i ètic de les empreses més enllà dels seus resultats financers. En el context actual, aquests criteris s'han convertit en un element estructural de l'anàlisi empresarial, especialment després del reforç normatiu impulsat per la Unió Europea (UE) en els darrers anys.

En essència, els criteris ESG integren factors mediambientals, socials i de governança corporativa en la presa de decisions empresarials i d'inversió. No es tracta només de responsabilitat social corporativa, sinó d'un enfocament estratègic que influeix en la gestió de riscos, l'accés al finançament i la reputació corporativa.

El marc regulador europeu exigeix nivells de transparència cada cop més elevats pel que fa a la sostenibilitat. Per exemple, la Directiva d’Informes Corporativa sobre Sostenibilitat (CSRD) amplia significativament el nombre d'empreses que han de presentar informació ESG, mentre que el Reglament de Divulgació de Finances Sostenibles (SFDR) imposa obligacions addicionals a les gestores, els bancs i els assessors financers.

Tipus de criteris ESG

En el marc ESG, hi ha tres categories principals que permeten analitzar el rendiment sostenible d'una empresa.

Criteris mediambientals

Els criteris mediambientals analitzen com una empresa afecta l’entorn natural i com gestiona els riscos climàtics i mediambientals. Els aspectes clau que s'avaluen inclouen:

• Emissions de gasos d'efecte hivernacle.
• Consum d'energia i ús d'energies renovables.
• Gestió de residus i economia circular.
• Ús eficient de l'aigua i les matèries primeres.
• Estratègies de descarbonizació i transició climàtica.

En països com Espanya, les empreses s'han d'alinear progressivament amb la Taxonomia Europea d'Activitats Sostenibles, que defineix quines activitats econòmiques es poden considerar ambientalment sostenibles. Aquesta classificació influeix directament en l'accés a les finances verdes i en el desenvolupament de models empresarials més sostenibles.

Criteris socials

Els criteris socials examinen com l'empresa gestiona les seves relacions amb els empleats, els proveïdors, els clients i la societat en general. Inclouen aspectes com ara:

• Condicions laborals i respecte dels drets humans.
• Igualdad de gènere i diversitat.
• Seguretat i salut en el treball.
• Protecció de dades i privacitat.
• Relacions amb les comunitats locals.
• Gestió responsable de la cadena de subministrament i avaluació ESG dels proveïdors.

En el marc regulador actual, moltes empreses han d’informar sobre indicadors socials detallats, especialment pel que fa a la bretxa salarial, la representació femenina en càrrecs directius o les polítiques d'inclusió.

A més, cada vegada és més habitual que les grans empreses i les administracions públiques exigeixin als seus proveïdors que compleixin certs estàndards ESG, la qual cosa converteix la sostenibilitat en un requisit previ per mantenir les relacions comercials i accedir a noves oportunitats de negoci.

Criteris de governança

La governança fa referència a l'estructura de gestió i control de l'empresa. Avalua la qualitat de la gestió, la transparència i l'ètica corporativa. Entre els factors principals s’inclouen:

• Independència i diversitat del consell d'administració.
• Polítiques anticorrupció i de compliment normatiu.
• Retribució dels directius vinculada a objectius sostenibles.
• Gestió de riscos i control intern.
• Transparència fiscal.

La bona governança redueix els riscos reputacionals i normatius, millora la confiança dels inversors i facilita l'accés als mercats de capitals.

Com aplicar els criteris de sostenibilitat

Integrar els criteris ESG en una empresa no és només qüestió de publicar un informe anual. Implica un canvi estratègic i organitzatiu profund que afecta tota l'activitat empresarial, inclosa la sostenibilitat en les pimes, que estan esdevenint cada cop més rellevant en el teixit econòmic europeu.

Per aplicar-los correctament, és aconsellable seguir diversos passos:

• Identificació dels riscos i oportunitats ESG. L'empresa ha de dur a terme una anàlisi de materialitat per identificar els factors més rellevants per a la seva activitat i els seus grups d’interès.
• Integració en l'estratègia corporativa. Els objectius ESG s'han d'incorporar al pla estratègic i al model de negoci. No poden funcionar com un departament aïllat.
• Definició d'indicadors mesurables (KPI). És essencial establir mètriques clares, alineades amb els estàndards europeus d'informació desenvolupats sota la supervisió de la Comissió Europea i el treball tècnic de l'EFRAG.
• Transparència i informació d'acord amb la normativa. Les empreses han de produir informes de sostenibilitat auditats integrats a l'informe de gestió. La qualitat i la coherència de la informació són clau per evitar el risc de greenwashing.
• Supervisió i millora contínua. Els criteris ESG estan en constant evolució. Per tant, cal revisar periòdicament els objectius i adaptar l'estratègia als nous requisits normatius i a les expectatives del mercat.

Per què són importants els objectius ESG per a les empreses i els inversors?

La rellevància dels criteris ESG va molt més enllà d'una qüestió de reputació. Hi ha raons financeres, reguladores i estratègiques que n'expliquen la importància creixent.

• Accés a finançament sostenible. Els bancs integren cada cop més els riscos ESG en els seus models de concessió de crèdit. Les empreses amb un millor rendiment en sostenibilitat solen obtenir millors condicions de finançament i un major accés a bons verds o préstecs vinculats a la sostenibilitat.
• Gestió de riscos. El canvi climàtic, els conflictes laborals o els escàndols de corrupció poden provocar pèrdues importants. La incorporació dels criteris ESG permet anticipar i mitigar aquests riscos.
• Avantatge competitiu. Les empreses que integren la sostenibilitat en el seu model de negoci es poden diferenciar en el mercat, atraure talent i enfortir les relacions amb uns clients cada cop més exigents.
• Anticipar-se a la normativa. El incompliment de les obligacions d'informe pot comportar sancions econòmiques i danys a la reputació. La regulació europea ha convertit els ESG en un requisit estructural per a moltes empreses espanyoles.
• Demanda dels inversors. Un nombre creixent d'inversors institucionals i particulars exigeixen transparència i coherència en qüestions de sostenibilitat. Els productes financers classificats com a sostenibles han de demostrar, mitjançant dades, la seva alineació amb els criteris ESG, la qual cosa augmenta la pressió sobre les empreses en què s'inverteix.
• Relacions amb els clients i accés als contractes. Les grans empreses i les administracions públiques incorporen els criteris ESG en els seus processos de selecció de proveïdors. Complir aquests estàndards no només millora la reputació, sinó que pot ser decisiu per aconseguir licitacions, mantenir relacions comercials o formar part de cadenes de subministrament sostenibles.

En resum, els criteris ESG ja no són una tendència passatgera, sinó un pilar estructural del sistema financer europeu. Per a les empreses, adaptar-se eficaçment a aquest marc significa no només complir amb la normativa, sinó també enfortir la seva competitivitat, millorar el seu accés al finançament i preparar-se per a un entorn econòmic cada cop més orientat a la sostenibilitat.