Cuarto trimestre 2022. Perspectivas para las bolsas
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- Desde nuestro anterior vídeo trimestral, las bolsas europeas se mantienen ligeramente por encima de los mínimos de junio mientras la americana ha rebotado. Desde mediados de agosto ha pesado negativamente el incremento en el ritmo de subidas de tipos de los bancos centrales para combatir la inflación.
- La decisión de Rusia de cortar casi por completo e indefinidamente el suministro de gas a Europa supone confirmar el peor escenario posible en el crecimiento económico y en los beneficios empresariales. Las caídas las bolsas ya recogen un escenario negativo, pero no se vislumbran catalizadores claros para una recuperación sostenida a corto plazo.
- En este entorno cabría esperar mercados moviéndose en un rango lateral amplio y con mejor evolución en relativo de sectores defensivos y de los cíclicos más castigados. En cuanto a valores, los de alta rentabilidad por dividendo o los beneficiados por las subidas de tipos de interés y el precio de la energía seguirán siendo ganadores.