Segundo trimestre 2020. Expectativas para las bolsas
-
La crisis del coronavirus, con un impacto muy negativo en la actividad, se ha visto reflejada en fuertes caídas en todos los activos de riesgo desde los máximos de febrero.
-
La política monetaria pierde efectividad y serán claves las medidas fiscales y las decisiones coordinadas de los gobiernos para que la crisis actual tenga un efecto que, siendo significativo, sea transitorio y reversible. A los niveles actuales de cotización las bolsas han llegado a descontar un escenario recesivo.
-
Las noticias sobre los contagios, el empeoramiento de los datos macro y las revisiones a la baja de los beneficios serán la tónica en los próximos 1 o 2 meses. Así, aunque la volatilidad se mantendrá elevada, el potencial de revalorización es considerable tras las fuertes caídas. En este entorno es conveniente encontrar el equilibrio entre valores castigados y aquellos con recurrencia y visibilidad en beneficios (calidad) aunque no hayan corregido en la misma medida.